春节期间，最大的话题之一，应该就是国产科幻片《流浪地球》的票房逆袭。按照目前这个态势发展，30亿票房保底，40亿票房符合预期，50亿票房努力顶一顶也是有希望的。
咳咳，不关心娱乐，不关心八卦，作为交易员，做研究写文章就得奔着有用去。
今天我们来讲讲《流浪地球》背后的大赢家：A股上市公司，北京文化。
从交易机会来讲，超短不用做任何基本面分析，简单看看这个票房数据，这个群情激昂的舆论，你也知道，明天大概率是买不到的。
话说回来，如果明天能买到，那得小心有其他因素的诈，这么大的利好，如果还封不死一字，就有问题了。话说回来，北京文化演过这么一出坑人行情：
2014年10月国庆档，北京文化旗下全资子公司摩天轮文化，保底发行《心花怒放》国庆期间票房怒砍10亿+，成为当年的票房黑马。
然而，这么大的利好之下：北京文化国庆节后，高开低走，连跌10天。。。
为啥这种陈年往事，我记得这么清楚，因为我特么那天集合参与了。
这件事情困扰我很久：为什么这么大的利好，不涨也就算了，还能被反杀这么狠？
后来，基于个股本身的逻辑总结有两点：1.之前涨过一波，已经有高位兑现的基础了。 2.市场当时对于保底票房这个新名词，还没有很好的接受，导致保底消息出来之后，市场当作利空来理解了。（比如按常规预期，北京文化应该完整参与总体11亿的票房分账，结果实际只参与了5亿保底之外的票房分账。5亿内只分一丢丢。）
经验都是赔出来的。
这个案例（以及其他类似经验），我总结了几个比较通识的盘口经验：
- 非交易期间出现大利好，好的话大概率买不到，开盘能买到大概率都是坑。 这个我曾经具体写过一篇文章：知道利好消息之后，该如何买股票
- 对于消息驱动的交易，是需要客观确认市场解读的，千万不要一厢情愿，你以为是利好，市场不一定认啊，所以得在盘口寻找市场对于消息的解读确认。比如上面那个例子，虽然十几亿的票房利好，但是架不住市场就是解读为利空啊，你再看好都没有用，你可以当时不理解，但是一定要顺从。
大家都知道的消息，市场却没有如此表现，甚至高开低走，如果你还一厢情愿的拿着这个消息当利好买入逻辑，同时把分时的下跌当成是低吸机会，相信我，你很快就要被教市场做人了。
又跑远了，说回北京文化。
这些年，北京文化从2013年开始，转型影视公司应该算是挺成功的了，连续压中几个爆款电影。
比较深度参与的黑马电影或者爆款比如：同桌的你，心花怒放，战狼2，我不是药神，包括这次的，流浪地球。
照理说，这是一个押宝大神，股价应该噌噌噌才对。
但是，从北京文化转型影视之后的股价表现，月线图如下：
40多元一路跌到10元。
有点失望对不对？这是为什么呢？
这个为什么其实本质上问的是一个关于中长线趋势的问题。
既然是中长线趋势问题，我们思考的模式就跟超短完全不一样了。
如果你仔细研究过北京文化以及其他一些爆款影视公司的项目数据，就会发现：对于单纯基于押注电影爆款这门生意，如果行业大势没有发生改变的话，在二级市场上很难催化出趋势性上涨。
具体原因，我用案例解释清楚：
还记得战狼2吗？就是那部创造56亿票房的现象级电影。
北京文化强力押注，可以说压了重注。用保底的模式去深度参与票房分账。结果也很好，压中了。
但是，你知道这样一次如同中彩票一般的下注，北京文化赚了多少钱？
56亿的票房，主要的保底发行方啊。
最后的结果是：
北京文化，战狼2项目总收入：3亿人民币，扣掉投入的成本，1.4亿元，净利润：1.6亿。
也就是说，费劲压中一个超级大宝，最后净利润不过1.6亿。未免有点心酸啊。（务必注意，这不是一个可持续的净利润，是类似中彩票一样的结果）
所以，北京文化在战狼2上映期间，股价表现是这样的：
完全只有，情绪性的超短博弈机会，炒完就拉到，从哪里涨起来，就从哪里跌回去。（箭头处，当时是星期一，周末看完，我直接在电影院里手机下单排板。当时还写了一篇文章：在电影院里下单买股票 是一种什么体验）
如果说这是个案的话，北京文化一年后又上演一出类似的剧情：它作为主要发行方，压中了电影《我不是药神》，票房30亿+。
然而，股价走势，是战狼2的加强复制版：
这种短线爆拉3，5天，然后一路跌回原地的走法，跟垃圾股炒作有什么不一样？但是，它又跟一般的超短炒概念不一样，这明明是实打实的利好，业绩也是实打实的，为什么会这样呢？
原因，从北京文化的另一个交易里，可以感受一二：
2013年年底，北京文化作价1.5亿收购摩天轮文化，收购条款里，有对赌协议，摩天轮公司，需要在2014年-2017年，4年里，实现净利润：11044万元给北京文化。
你猜最后摩天轮公司4年完成了多少净利润？11751万元。
几乎是贴边完成对赌。
也就是说，在有能力完成业绩的情况下，影视公司做利润调节的手法相比其他的行业，多出太多。（14年摩天轮押中了两个爆款，心花路放和同桌的你，结果业绩数据跟预期相差得有些怪异。）
我统计了一下，这几年北京文化押中的爆款电影，以及收益情况：
如你们所看到的，这个表里的数据，除了北京文化收入部分表面上真实可靠，实打实（上市公司报表披露），其他的全都是传言（我已经尽可能核实了，但是无法确认）。
这也就是影视类生意最可怕的地方：支出与收入数据可控性很差。举个简单例子：假设一个电影要烧真车。你是无从查证到底少了多少钱的车，到底烧了几辆。
而作为面向大众的二级市场投资，尤其长线投资，恰恰对财务的透明要求很高。
同时，对于上市公司小股东来说，某个具体电影的分账比例到底是怎样的，都无法查证。
再加上，影视本身就是轻资产，重内容方，跟着人走。
因此，影视这门生意大概是这样的逻辑：它适合以项目制的方式，干一票走人（比如宁浩拍一部电影，歇三年）。
而要求持续性，稳定性，财务相对透明可控的上市公司，很难能给出长期的高估值。因为，谁特么知道你下一把能不能押中。
话说回来，真为王宝强捏一把汗，他旗下的公司28亿保底了《疯狂外星人》，照目前的形势来看，很可能大赔一笔。（不过据说，背后主推是光线，王宝强是中间人）。
另外，隔壁港股对于此类事件驱动，理解得更加冷静，比如宁浩徐峥他们的欢喜传媒，（疯狂的外星人主出品公司），都是一波一波脉冲。
总而言之，影视剧是以人为主的生意，而非资本驱动。（当然资本也很重要）这个行业，就像今天的封面图一样：水很静，很美，但是很深。
精选留言
- 137广东仔老师，新年好 376作者猪年10倍
- 42琥珀川盘哥你记不记得你曾经仔电影院里面下过单，还是顶一字的，那个票就是北京文化，反正我记得很清楚，当时你很嘚瑟！ 155作者买的少，才会跟你们得瑟。真正猛干的都是提心吊胆，事后也不方便提起。因为很慌张
- 8连接件落地服务商～张国强盘哥：新年好，二周没更新了，万元红包走起，赶快 74作者说的是去年不断更，今年我佛系了。 本来春节是打算上来发几轮，但是羊毛机器党太多了，真正的读者根本抢不到。
- 72星辰恋羽哈哈，盘哥，明天开工了。我是春节前尾盘竞价买了点北京文化跟中国电影，因为预期可能春节档不错。买得不多，明天如果高开我就跑路这有点属于偷鸡，不是可以持续的交易模式。我是本命年，今年，希望一切顺利吧。盘哥。
- 9Be a servant of God盘哥：建议你的公号以后不要再使用“逻辑”了，过年期间翻了一些国外关于“逻辑”的书籍，发现从几千年的历史以来，逻辑就不能用在整个东亚人身上，东亚人是辫证思维主导行为，而且非常注重情景（环境）影响，即便是全球化的今天，东亚人对西方逻辑思维有了一些接触，但现实的影响还是非常有限，在很长一段时期里西方逻辑思维和东亚辫证思维都是割裂存在各自的生活里的，如果引用西方正统的逻辑思维用前提和结论来分析推理一些影响股票的所谓“逻辑”，结论通常都是无效的，但用辫证思维就能很好地解释为什么出利空股票却能涨停了。建议盘哥研究一下这方面的真相，我们被各种“投资逻辑”忽悠地太久了。 64作者你着相了。逻辑就是一个词，就像你的名字一样，你可以叫其他名字。 不是你以为的逻辑才是逻辑，所有的思考想法，都是逻辑。
- 9★白夜梦想家لو北京文化旅游项目的承包合约今年到期了 26作者是的，而且它还有被动减持
- 16Maxwell年前收盘参与了1手，买不了吃亏，买不了上当 23作者这个有先手啊，今年的电影票钱看能赚几张
- 6Wu要往前看🙈🙈盘哥断更过，发红包了吗？哈哈 23作者去年没断啊，
- 19真·煎饼果子盘哥新年开工吉祥啊，今天的题目……我乍一看看成了“下流的快感”
- 2Phantom盘哥，短线是不是完全消息驱动？ 15作者情绪驱动，消息能带动情绪，是其中的一种情况
- 13Apple果弟下午有预感盘哥这号可能会发文，然后晚上就收到了，不能算超预期。只能算符合预期，符合预期那就先观望
- 10西城往西真是答疑解惑阿，我也被坑过，一如此文开头
- 7麒麟盘哥我年前还给来我们这边拍电影的剧组打了几张发票，现在工资都要缴税所以拿办公用品之类的发票，其实监管有一定作用了，可是还是不到位，不知道国外公司如何审计这块的
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