其实今天这篇文章会有一个更好的标题叫，2年6倍，半年两倍的趋势型交易账户复盘分享。
但是熟悉我的读者都知道，我是很讨厌晒账户，晒战绩的，看上去晒牛逼业绩能吸引更多关注，证明自己牛逼。但实际上，基于此吸引来的读者是很难跟你有更深层次的逻辑互动，这非我所愿，牛不牛逼还需要用这样的方式证明，像极了出门遛弯，脖子挂房本，除了浮躁，获得不了任何好处。
交易是非常私人的事情，也是横跨你一生的事业，一段时间的交易业绩，无论好坏都不说明什么，你现在做的好，那么是否可复制可持续，你做的不好，那么有什么可以修正的地方，只要没有离开这个市场，奇迹收益率的可能都存在。当下的一切，并不说明任何。
而今天要分享一个交易账户的净值曲线，是我觉得，它打开了我对于交易理解的一种新的认知，对于让我自己也觉得很好的事情，我觉得很有必要跟我的读者分享，这是今天这篇文章的重点。
我们正式开始吧。
前几天，我们团队开了一个深度复盘会，大家一起对未来市场做一些自由的展望。
有人问了一个触及灵魂的问题：
现在指数不断新高，很多所谓的抱团票打着价值的名义不断创出历史新高，越来越像一种闹剧，如果他们不值这些市值的话，最终是会被修正的，那么这该怎么收场？以再来一次股灾告终，一哄而散？还是有更温和健康的市场自我调整机制来化解？
这个话题，我们先不展开讨论，我来说另一个有意思的事情。
这两年，我因为要筹备私募基金的事情，所以团队招来了一些各种风格的研究员，进行练兵磨合。
其中有一个97年的研究员，前两年本科刚毕业就被我招来团队，当时几乎白纸一张。招他的原因是，之前是公众号的死忠粉，在校期间天天留言表达愿景，我被烦的不行了，给了他一份兼职，发现小伙子性格不错，工作很踏实，于是就招来了。
由于他年纪太小了，但是吉他弹得很好，所以我们就叫他小吉他。另外，不得不感叹95后的幸福人生，小吉他家里在东莞有两栋楼收租，（单位没错，就是栋，不是套），但是人却很踏实努力，还能虚心挨骂，难能可贵。
由于是白纸一张，且我没时间手把手带他，所以就给他找了一个师傅，一个基金经理，我的好朋友。嗯，为此，我还搭上了一套茅台生肖酒。
由于平时他师傅也很忙，所以基本上就是让他沿着各个行业去捋产业链，捋完产业链就捋具体公司，搞清楚一些行业，公司的的竞争格局，然后定期做汇报，汇报的时候指点一下分析框架和思路。
同时，我给了小吉他两个账户，分别一百万。要求，一个账户全仓单支票，做波段，一个账户分仓，买他研究过程中觉得比较好的股票，找感觉。
有趣的事情发生了：
全仓单票的账户，过去两年，一共就做了2倍收益。差强人意。
但是，那个分仓账户：过去两年做了接近6倍收益，尤其从去年6月份开始，半年时间，就涨了2倍。
更令我惊讶的是，这个分仓账户的净值曲线，实现了非常完美的，近乎标准的斜45度上涨，回撤非常低。
但是，整个账户的交易风格，每次我看到，都会觉得：这特么是一个不会炒股的人啊。
原因是：这个账户在任何时候，持有的股票都超过10只，甚至多的时候会超过20只，仓位极度分散且平均。
换任何时候，我都会觉得这样的交易风格是非常业余的。没有重点，没有攻击力。
但是小吉他有自己的看法：
小吉他说，他师傅跟他讲，一个优秀的基金经理最考验的是，控制回撤的能力，以及持续赚钱的能力，而不是短期业绩爆发力。
而回撤的潜在风险与具体某只股票的仓位有着直接的关系。
同时，股票会上涨的本质原因是：这是一家好公司。只是不知道什么时候会上涨，但是你可以通过研究确认它：最终一定会上涨。而且，好公司是会有价值底线的，剩下的就交给时间。
且，假设你一年对股票账户的预期收益是30%，那么有两种方法实现：
第一种，你全仓买入一只股票，这只股票涨了30%，卖掉。剩下的时间空仓。
第二种，你同时买入100只股票，这100只股票在一年内（平均涨幅是30%），那么年底你也是实现了。
第一种策略的优势在于：快。如果做得对，可能几天时间就完成了。但是，潜在风险大，如果这只股票先跌20%，就意味着，你要先承受账户亏损20%的风险，同时，一旦这种账户巨额亏损出现之后，你对这只股票的逻辑研究就很难客观。你承受的盘外压力就很大。
第二种策略的优势在于：你只要把这100只股票的周期风格错开，就能在很大程度上避开整体性巨额回撤：毕竟，A股一年同涨同跌的日子是很少的（当然也有。），同时，你能够对其中某些出现巨亏，但是逻辑正确的股票做容忍，因为这些股票的亏损，会被其他股票的盈利覆盖，因此不会太大的影响整个账户的净值，你就不会有太多压力。
而这个策略的核心就要求，你确保买入的这100只股票都是好公司，他们最终（至少一年内）都能上涨。
我听完小吉他的论述，意识到这个模式有几个非常优秀的地方：
1.通过股票之间不同的周期错位，实现：好股票拿的住。
我们知道，股票短线的波动，是来自于资金的驱动，通常是因为热点。当下是热点题材，这只股票就会有大异动，但是当下不是热点并不意味着这不是一只不值得买的股票。
我们经常看好一只没启动的股票，重仓潜伏买入，然后等了很久都没发酵，这时候其他股票因为成了热点呼呼上涨，心里难免着急，于是抛了它去追热点，最后热点回落，不但亏了钱，同时一看这只股票发酵了。所谓两头打脸。
还有，我们看好一个股票有翻倍空间，他也确实上涨了，因为蹭上了短线热点，3个涨停板之后炸了，这时候你肉眼可见这个票短线要回落了，很容易就把它卖了。结果最终它实现了你当初预判的翻倍，而你因为短线干扰，而卖飞。
而这种极度分散模式，有一个重点优势在于：任何时候，单只股票的收益对账户的净值影响不大，所以，短线的波动对心情影响就不大，就很容易拿到你认为的目标价。
2.预期收益比想象中要高， 它与ETF不一样
最开始，我第一反应，这不就是ETF模式么，买入一堆股票，延缓波动。但仔细一想，并非如此。
ETF本质上是主题基金，也就是说，这些股票有很强的共性，因此股票波动周期是比较像的：很容易同涨同跌。
而小吉他这个模式，是根据各种逻辑挑选各种完全不一样的股票放到一起，让它们各自兑现自己的逻辑。如果非要说有一个共性：那就是这些股票都是好公司。最终趋势都是向上的。
而这个模式最核心的难点就在于：要耐心。你在任何一天里，都看不到快速赚钱的可能，因为每一天都是有股票涨有股票跌，但是是稳步向上的。积累一段比较长的时间之后，你会发现，不知不觉你的账户几倍了。
比如小吉他的账户，2年6倍不知不觉就实现了。
而且，他在这个过程中，几乎没有买过什么特别热点或者龙头的股票。感受不到短线交易的乐趣，但是能感受到2年过去了，回首的收获。
3.这个模式的资金容量非常大
这个模式100万可以这么做，100亿也可以这么做。避讳有什么变形。
最后，我们回到文章开始的那个问题：
现在指数不断新高，很多所谓的抱团票打着价值的名义不断创出历史新高，越来越像一种闹剧，如果他们不值这些市值的话，最终是会被修正的，那么这该怎么收场？以再来一次股灾告终，一哄而散？还是有更温和健康的市场自我调整机制来化解？
我认为的答案是：
市场会有一种更加温和的自我调节机制来化解。
你还记不记得去年年初医药股曾经发生过一次疯狂的抱团，在抱团结束之后，板块开始了一波普跌，但是普跌之后，一些没有基本面，没有成长性，基本面质地支持不了股价的医药股，就再也没有涨回去，而那些具有优质基本面，成长性的公司，止跌之后，不知不觉又创了新高。
对于好的公司，每一次下跌都是买点。而这个渐渐成为市场的共识。
不断的板块轮动，本质上是一次又一次大浪淘沙，金子被留了下来。好股票也会跌，也会受到板块情绪波动的影响，但是最终，情绪散去的时候，好股票又会回到自己节奏里。
所谓投资的反人性就在于此，抱团到极致，还去追，然后被套又舍不得走，拿长逻辑骗自己。真正的长逻辑是在它不好的时候，去说服自己买入它。
比如2015年股灾，那是A股历史上最惨烈的一次短时间集体杀跌，股王贵州茅台也跟着跌了，200块跌到110块，接近腰斩，但股灾2.0结束之后，市场杀跌情绪散尽，它有恢复了自己的节奏里。
所以，不要迷信什么抱团股，那都是情绪使然，真正有价值的，是不抱团之后，谁还能被留下。
今天分享的交易模式，是一种风格化思路，有心的同学可以根据这个思路，看看有没有能借鉴的地方。这就够了。
这个世界没有绝对的好模式和坏模式，关键在于适不适合自己。
推荐阅读：如何选出业绩超预期股票
今日鄙人摄影作品欣赏
这只漂亮的鸟有一个很俏皮的名字：冠鱼狗。
特么的哪里像狗了？
拍到它是一种缘分：第一天，我们开出经过，发现了它，但是冠鱼狗非常警惕，怕人，我们当时停车动静太大，惊扰了它，于是直接飞走了，没拍到。第二天快经过那里的时候，向导跟司机说把车放慢，昨天在前面遇到了冠鱼狗，今天碰碰运气。
于是悄咪咪的溜车过去，发现它真的在那，用同样的姿势停在昨天同样的位置，当时我在想，这是一只专一的冠鱼狗，像我一样，咳咳。
精选留言
frank置顶7半年清仓154次，算是短线按逻辑选股，小波段，思维要很发散，不然也理解不了那么多逻辑，或者说是行情太好，题材太多，只要紧跟前排，总能吃板块的肉，因为说了还不是买的龙头，是这样么？作者13被你们的理解能力折服了，换手不是这么算的，清仓次数多的原因是，一次性买入的股票超过10只，也就是说，把154除以10，相当于半年一共完整换手了15次，这样看还算高吗
John置顶8盘哥 账户二是不是可以理解成大写版的混合基金 逻辑好的龙头组合？作者26绝对不是。行业龙头也是一种一致性，避不开通杀的。这个模式最核心的地方就在于集合各种逻辑，以此来避开账户持股的一致性。我看很多留言大家都把它理解为，分仓做价投，这是不对的。作者18看到很多人理解错误，我来实际举个例子吧：价投是模式的一种。而这个账户要求是避开一致性，就是各种股票节奏周期是不一致的（但是预期他们最终都会上涨），所以有的时候，遇到比较确定的短线票也会去买。比如最近的稀土，锂电龙头，连板股等等。核心在于，买的少，基本上赚了就走了。
奥地利耗散贝叶斯理论14牛逼……他的第二个模式就是我在实践的模式，而我这样操作只取得了半年25%的回报，因为我的股票池太浅了，也太不耐心了。作者130这个核心在于你每天很扎实的深入各种行业公司去做研究。毕竟小吉他如果不努力做研究做交易，就得回家收租了。
何震东67讲真，盘哥你这周发得这么频繁，我有点不习惯。不过还是希望可以多发，哈哈作者119大概是因为最近做的挺好，有闲心，有闲情吧。加上这几年团队成员成长都很快，开心。
熊先生18这个发文节奏除了内容又回到以前的感觉了，相比于说市场，我更喜欢盘哥写生活感悟作者93本来今天想些爱情故事的。前两天的留言让我想起了当年不堪往事，有空写出来缅怀一下我逝去的青春。。
蘇.11小吉他这么努力又这么有钱，那么灵魂质问来了：他长得帅吗？作者28广东拖鞋男，能好看到哪里去。脑补一下广东收租大叔。我觉得他长大了就是这个样子蘇.74唉～～算了！姐妹们！灯关了都一样！上仓位！！！
许恩豪29100万分20只票，其实还是收租，这小子应该是祖传这个。哈哈。有天赋！作者73最开始我还偶尔看看他的账户，后来就不看了。因为实在是懒得看，太脏了，每次一看，密密麻麻全是股票，有的亏损了30%也不割肉，有的翻倍了，也不动，看的心烦。这个模式还有一点，你得受得住账户这么脏的感觉，不然很容易阶段性想一键清仓。。
没事放放牛22最近超级勤快！盘哥是不是要有什么好事发生啦！还是妈妈太严格了害得你只能写论文发表一下作者64老太太每天晚上十一点查岗，她从来不会用智能手机，为了查岗，一把年纪硬是学会了如何开视频聊天。
LEE11感觉你的风格越来越机构化了，不过很适合普通小散和大资金这两端的人作者54资金成长的必经之路。不过还是会做短线，而且我觉得我的短线水平比以前更高了，因为跳出了执迷。超短是我的信仰。
慕名6查岗很简单啊，查完再出去嗨，或者做个背景墙，就看愿不愿意啰作者51嗨，被管是幸福。也是一种相处方式。就像很多牛逼人怕老婆一个道理，你以为他真的怕老婆么
～步慢步步慢，每周复盘🛫16我只想问盘哥的私募怎么买？作者48还在筹备当中，这事儿我也比较佛系，慢慢来，等待机缘吧，在这事儿上，我不想投机，赶风口，等到我自己觉得特别合适了，再来
rocky8你本身都否定了这种抱团股了。觉得是闹剧作者46看问题得一分为二，辩证主义。抱团本身是闹剧，但是有些好东西是裹挟在这场闹剧里的。比如，现在小盘股被通杀，但是实际上是有很多很优质，很具备成长性的错杀小盘股的，花精力去把他们挑出来吧，正是好时候。世界是轮动的，是周期的，没有永远不变的，哪怕是爱情。
张勇刚10第二种方式是不是可以直接选不通风格的eft呢 另外请教下盘哥，因为我是上班族，做IT的，作为小散户。如何能像你们这些专业人事一样对一个行业有全面得了解呢，还有如何才能向你们一样对一天得盘面快速捋顺，能够对环境大局有所掌控呢。总觉得自己缺少一种大局观，没有那种做自己专业内工作得掌控感。作者45无它，两个字，投入。持续的投入，忘我的投入。
常阳7盘哥讲讲你短线的提高，跳出了怎样的执迷作者35解决了能不做的时候就不做，不怕错过，不怕卖飞，尤其放量烂板锁仓这个臭毛病
优优6盘哥的意思就是只要这个票是好公司的股票，就拿住，然后肯定会有回报。作者33关键在于你如何能拿的住，好公司也是会跌的，会跌的你怀疑人生
左手32毕竟小吉他如果不努力做研究做交易，就得回家收租了 伤害不大 侮辱性极强 作者13哈哈哈哈
😊6我想做你的小钢琴！作者26我的钢琴老师出家了。。。最近一直想再找一个钢琴老师，会乐器是我们团队的严重加分项。我还一直想成立个乐队呢
lcy-TJU6最近自己摸爬滚打有半年了，你给小吉他的两个账户要求，也是我后来开始思考的。是一个板块一只好股票做波段，还是分仓不同的优质公司用时间换空间。有时候觉得挺迷茫挺浮躁，如果现阶段看的话回归本质就是能赚钱，然后明白赚的是什么钱。不过最近清仓了，越发觉得自己的知识储备不够，而且还在上学，想想就继续关注市场，然后先学习吧作者22第一个账户，全仓做波段那个，复盘来，发现最大的问题就在于一旦出现大亏损，不好处理，你说割吧，觉得逻辑还在，你说不割吧，净值受伤严重，就是解决不了净值波动问题，因此最后，反而收益比较平庸
生命在于运动4盘哥 贵州轮胎业绩大超预期怎么还跌了作者20哪里超预期了，一大半收入都是因为厂房拆迁。做研究不仔细啊
CharlesChan7怎么说呢，其实还是因为选对了股票，选到了抱团股。不然这样持仓一堆小票就是净值一路下滑作者20怎么说呢，看文章还是要仔细的
贺根@光大机械4第二种账户模式下，用账户10-20%的仓位搏超短。这样是把两种模式融合了一下，您看可以吗作者16非常可以啊，超短也是交易模式的一种，这种模式本身就是集合各种逻辑，以避开一致性，不然很容被通杀的。
五行四土12盘哥，个人理解，这种风格跟“走出幻觉，走向成熟”这本书里描述的昆虫系统极其相似，不过本书作者是采用趋势跟踪，大量分散，择强汰弱等手段实现的，作者自己并没有太多精力放在基本面研究上，只能在一定程度的主观分析基础上，把重心放到自己这套相对机械的系统稳定性上，力争把中长期走势良好的股票都筛选出来，把不好的筛选出去，最终保证手里持有的都是“中长期强势股”，作者这种放弃绝对主观研究采取相对机械趋势跟踪，利用走势说明一切的思路去不断筛选“强势股”，跟第二种模式刚好有所对应，因为市场大量掌握信息优势的机构资金会持续推动优质股不断上涨。当然本书作者还说了很多其他关键点作为配合。
WW4文章非常好，超越了超短范筹，超越了交易，回归投资本质。有几点感想：一是事例有其身处大放水资产荒的结构型牛市环境的原因，短短两年时间也可能会是阴跌熊市，慢熊也许只能超短。当然长期看，第二种思路肯定没毛病。二是两年六倍太超额了，超过太多投研资源多得多的中大型基金了，有点不太明白这超额的原因。作者12因为也有超短的部分。所以也有来自交易部分的收益。这是很多人没看懂的地方。而大多数基金收益，其实有个潜规则，因为大多数公募产品，险资产品是没有超额收益的提成的，所以大多数基金经理不会太过费心思赚取交易，短线收益，因为没意义。
Jenny6我也是做这个模式的，但是最近也是有点慌。我认同留言中一个人的说法因为是慢牛才有这么好的收益，如果是熊市呢？会不会也同样很惨。作者12我觉得你没看懂这个模式。不能说表面一样，就是一样。不是说分仓买股票，就是这个模式，理解错了。
Ananke12盘哥最近发文章勤快了，大好事哈哈～ 说点个人浅见，我和小吉他是同一种策略，选择该策略的逻辑是我清楚的知道自己水平达不到波段的要求，一做T就飞，所以只能长持，又为了避免单一票发生黑天鹅，所以选择广撒网了。 还有一点是这个策略只有在慢牛市场中才能收益最大化，小吉他的账号2年6倍，刚巧是处于牛市初期的轮动节奏中。 盘哥你说过，牛市的最大特征是各种逻辑都容易发酵，所以不同板块只要是优质公司，都不缺上涨的机会，种种因素才能保证小吉他资金曲线的稳步上升作者11嗯，我也考虑过这个问题，所以说，只是把这个思路拿出来分享，供大家借鉴，取长度短，并非说一定会怎样。而且，我自己是无法接受这种交易手法的。
暮色苍茫5工银的袁芳和交银的王崇的基金就是这种分散持仓的方式。非常的稳健。收益还高
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